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报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度市场再度出现轻度的分化,创业板指数见底后强劲反弹,而沪深300指数窄幅波动。全季度创业板指数上涨5.79%,沪深300指数上涨0.88%。
本基金在二季度调整了投资策略,形成了“核心组合+卫星组合”的基本组合架构;试图通过核心组合分享成长性确定、估值合理的个股股价的持续上升,同时在市场波动加剧的背景下,通过卫星组合较为灵活地投资于出现阶段性机会的个股。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年6月30日,本基金份额净值为 0.8084元,累计净值为 0.8084元。本报告期份额净值增长率为3.20%,同期业绩比较基准增长率为 0.95%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
站在目前的时点上,我们对A股市场的未来充满信心。从08年到13年的六年趋势性下跌行情,一方面是对此前的暴涨行情的消化,另一方面也是过去这几年需求不振、产能过剩、经济和流动性整体紧缩的基本面在股票市场的反映。我们认为这两个重要原因基本都已经消化完毕,随着全球经济的逐步复苏、过剩产能的逐步消解、以及经济体制改革的逐步深入,我们正看到越来越多的积极信号。
二季度,我们观察到了更多的结构性刺激政策,我们认为在外部经济环境的改善的基础上,这些积极的财政和货币措施将有助于经济在低位企稳,完全可以避免部分悲观观察者预期的“崩盘”情形发生。
我们对于市场继续持有谨慎乐观的态度。我们认为,虽然二季度主板市场出现了缩量窄幅震荡的行情,但是在中小板和创业板个股中体现出了资金的高度活跃,三季度市场仍然存在结构性的机会。同时,我们也将继续认真防范可能出现的风险,目前看来主要是房产价格和销量、以及国际资金流动的超预期变化。
本基金试图通过“核心组合+卫星组合”的构建,通过精选个股、灵活操作达到相对良好的业绩回报,争取战胜市场。在经济结构调整和新一轮改革开放的进程中,我们将细心观察经济和行业格局演变的脉络,寻找市场情绪和股价涨落的规律,将资金有效地配置在有上升潜力的个股上,争取创造超额收益