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报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度市场交投活跃,大盘类指数强劲上涨,小盘类指数小幅下跌。全季度,沪深300指数上涨44.2%,中小板指数下跌2.6%,创业板指数下跌4.5%。市场风格变化剧烈,热点快速轮动。银行、券商、保险、地产、建筑等周期性行业涨幅居前,电子、通信、计算机、传媒、医药等成长性行业跌幅居前。
四季度,本基金延续了一贯的投资策略,保持了“核心组合+卫星组合”的基本组合架构;核心组合长期持有成长性确定且估值合理的个股,试图分享其股价持续上升的收益;卫星组合则较为灵活地捕捉市场热点,尽量抓住个股阶段性机会。四季度,我们的配置方向比较均衡,没有全面偏向于周期,而是兼顾了周期和成长,这导致四季度业绩跑输基准。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年12月31日,本基金份额净值为1.0213元,累计净值为1.0213 元。本报告期份额净值增长率为12.18%,同期业绩比较基准增长率为34.58%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年1季度,我们认为,过去半年间推出的各种积极财政政策和货币政策,将逐渐作用于实体经济,导致经济周期结束下行趋势,逐步企稳回升。而当前物价依然处于较低水平,也给经济上行保留有足够的空间。从经济基本面、政策思路、居民资产配置需求等各个方面考虑,市场目前依然处在最好的投资时期,我们对于市场继续保持乐观、充满信心。风格方面,周期类股票可能结束暴涨态势,而中小市值的成长股,在调整到位之后,可能重新迎来投资机会。
与此同时,我们也将继续防范可能出现的风险,这些风险主要包括:房产价格和销量出现超预期的负面变动、国际资金流动出现超预期的变化、以及“加强监管”措施推出对部分市场参与者造成阶段性的打击。
本基金试图通过“核心组合+卫星组合”的构建,通过精选个股、灵活操作达到相对良好的业绩回报。在经济结构调整和新一轮改革开放的进程中,我们将细心观察经济和行业格局演变的脉络,寻找市场情绪和股价涨落的规律,将资金有效地配置在有上升潜力的个股上,争取创造超额收益。