诺德价值优势混合

1、本基金业绩表现
截至2008年6月30日，本基金份额净值为0.8882元，本报告期份额净值增长率为-21.22%，同期业绩比较基准增长率为-21.02%。
2、二季度回顾及投资分析
二季度经济前景的不确定性进一步增强。国际原油价格屡创新高，全球面临着严重通胀的威胁，特别是越南货币危机的发生为各国政府和投资者敲响了警钟，紧缩成为各国政府应对当前危机的主基调，目前国际经济环境还处于恶化当中。中国自年初以来，通胀一直居高不下，特别是雪灾、地震、洪灾的连续发生，造成国民经济的巨大损失，为本已很高的通胀增加了治理的难度。
中国从去年以来执行紧缩的货币政策在今年逐渐体现出来，外贸开始受到影响，企业利润开始呈现下滑迹象。在不利的国际和国内经济形势下，由于预期未来企业利润有下行可能，因此投资者信心受到重创并不断蔓延悲观情绪，股市持续下跌，虽然政府的某些措施有助于股市的稳定，如在4月降低印花税和规范“大小非”减持等措施，但难以在短期内从根本上改变投资者情绪和影响市场的诸多因素。
本基金管理人继续保持了对市场的谨慎观点，在对本基金的投资策略上，严格执行了年初制定的“均衡配置，优选个股”投资策略，在行业结构和个股结构上对本基金进行了进一步调整。与一季度相比，本基金的组合结构相对于业绩基准的行业偏离度较小，个股的权重结构较为均衡，基金的净值表现与业绩比较基准的表现比较接近。
3、对三季度的展望
随着奥运会的结束，市场将会面临较多的政府政策方面的不确定性，特别是有关抑制通货膨胀的措施。本基金管理人认为，紧缩政策将会进一步深化，这将有助于增强市场对政府控制通货膨胀，避免经济硬着陆的信心。同时，市场经过前期的连续大幅下跌后，企业的投资价值将会逐步显现。本基金相对看好能源、医药、消费品等行业的未来投资机会。
本基金坚持价值投资理念，坚持自上而下和自下而上相结合的组合构建策略，深入挖掘公司的基本面，在控制风险的前提下，通过行业配置和精选个股来获取超额收益，追求基金资产的长期、持续、稳定增值。