诺德价值优势混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2季度市场疯狂冲高、在6月上旬触及高点、随后发生危机式的下跌。沪深300指数在6月8日触及最高5353点,上涨29.8%,随后下跌16.5%至4473点;中小板指6月12日触及最高11996点,上涨45.7%,随后下跌23%至9232点;创业板指于6月2日触及最高3982点,上涨65.5%,随后下跌28.2%至2858点。过去一年以来,A股市场高杠杆、高涨幅、高估值,市场本身存在下跌的需求;监管层对配资监管的加强,促成了这种风险的剧烈释放。
我们提前预见到了市场的回调风险,并且做出了防范措施。在资产配置方面,5月底,本基金大幅度减持了组合中的高估值、高涨幅个股;6月初,进一步降低了整体仓位。在随后的剧烈下跌中,基金的受损程度相对而言更小。2季度,基金投资业绩明显跑赢比较基准。
在个股选择方面,本基金延续了一贯的投资策略,保持了“核心组合+卫星组合”的基本组合架构;核心组合长期持有估值合理的优质成长股;卫星组合则较为灵活地捕捉市场热点。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年6月30日,本基金份额净值为1.5480元,累计净值为1.5480元。本报告期份额净值增长率为16.16%,同期业绩比较基准增长率为8.86%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年下半年,我们认为,经济转型和国家崛起的牛市根基仍未动摇。而近期市场的暴跌,将促使投资者将回归理性。过去的概念股疯牛行情将暂告一段落,市场可能会经过一段时间的震荡时期。在震荡完成之后,业绩扎实、成长迅速、估值合理的成长股,将重新获得资金的青睐。
下半年,我们对于市场继续保持乐观。在经济结构调整和新一轮改革开放的进程中,我们将细心观察经济和行业格局演变的脉络,寻找市场情绪和股价涨落的规律,将资金有效地配置在有上升潜力的个股上,争取创造超额收益。资产配置方面,我们将维持八成仓位,侧重于中小市值的成长股,不断买入高成长低估值个股,而卖出涨幅过大的股票。个股选择方面,我们将继续保持“核心组合+卫星组合”的策略,通过长期精选个股、短期灵活操作,实现良好的业绩回报。
下半年,我们也将继续防范可能出现的风险,包括:房地产量价出现异动、宏观经济意外失速、欧债危机导致国际金融市场动荡、国际资金流动出现超预期的变化等。