诺德价值优势混合

1、本基金业绩表现
截至2008年9月30日,本基金份额净值为0.7582元,本报告期份额净值增长率为-14.64%,同期业绩比较基准增长率为-15.19%。
2、2008年3季度回顾及投资分析
3季度市场的表现打碎了投资者对市场回暖的憧憬。由于北京奥运会于8月揭开序幕,投资者原本期待3季度市场将有所收获,但事与愿违,7月份政府采取的奥运维稳措施没能扭转股市下滑的局面。上证指数从7月初的3400点大幅下跌到9月中旬的1800点附近,反映投资者担心国际、国内经济前景会继续恶化。尽管2008年9月18日政府出台了三大救市措施,使市场启稳反弹,但未来经济走弱的形势仍然难以全面恢复投资者信心。
从3季度初开始,本基金继续保持较低的股票仓位,因此表现优于业绩基准。9月下旬,政府出台了救市措施,本基金因此逐步增加了股票仓位。预期未来政府将进一步放松财政政策和货币政策,以保经济增长。
3、对2008年4季度的展望我们在本年度半年报中担忧的事情在3季度末逐渐浮出水面:美国次债危机引发了金融海啸,并蔓延到实体经济;以原油为代表的国际大宗商品价格在需求减缓的担忧下大幅下降。这些因素对全球经济影响之深远超过了此前的预期。各国政府采取的救市措施短时期内较难见效。
展望4季度,预期国内物价指数将进一步下降,为政府进一步放松财政政策和货币政策提供空间。尽管经济增速将放缓,但中国经济的基本面依然期望保持稳健。我们坚信中国未来将通过调整和优化经济结构,实现经济增长方式的转变,为中国资本市场长期稳定繁荣发展奠定基础。
本基金对4季度经济状况谨慎乐观。由于财政货币政策放松的效果反映到实体经济还需时间,4季度经济仍将处于下滑通道。本基金将继续注重主题和个股的挖掘,把握结构性和阶段性机会。
本基金一直奉行系统深入地研究基本面以获得长期良好投资回报这一投资理念。我们将继续坚持自上而下和自下而上相结合的组合构建策略,深入挖掘公司的基本面,在控制风险的前提下,追求基金资产的长期、持续、稳定增值。