报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
从当前经济形势看,全球经济的恢复性增长已经很明确,中国经济也保持强劲的发展趋势,11月CPI和PPI均显著超出了预期;信贷投资、出口增速也超出了大家的想象;月度出口、进口值更是同时创下历史最高纪录。在大幅飘红的经济数据下,央行打出了政策的组合拳:准备金的一次调整、一次加息,还有一次上调对金融机构再贷款利率。目前中央政策的重点是宽财政稳增长,紧货币控通胀。当务之急要在防通胀、短期经济增长、中长期结构调整之中平衡协调。
回顾四季度的市场表现,十一前后以有色、煤炭为代表的周期股的反弹,本基金提前进行了部分布局,把握住了这方面的机会。但同时也坚持了医药、电子、传媒类上市公司的配置,在四季度后半段成长股行情中获得了较好的投资业绩。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为1.3169元,本报告期份额净值增长率为17.07%,同期业绩比较基准增长率为3.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2011年1季度,市场环境比较复杂。一方面,2011年是十二五第一年,国内投资仍会保持平稳增长,而美国的消费在政府持续减税后已经超过了金融危机前的水平,总体国内宏观经济我们认为将落在9%~10%的区间内,但另一方面,国内面临较大的通胀压力,预计2011 年全年
CPI都将维持在4%以上,央行于12月26日重启加息,标志着中国重新进入了加息紧缩周期。整个2011年预计市场都将在经济基本面较好与货币紧缩中运行,我们认为行情将在震荡中进行。
从短期看,2010年表现较差的传统周期行业会迎来一波反弹,我们也精选其中个股进行配置,从长期来看,在中国经济转型趋势明确,十二五规划逐步明朗的情况下,我们仍将继续坚持对长期成长性明确、受益内需、技术驱动的成长性板块进行配置,坚持自下而上精选个股的原则进行投资。
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