报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2季度,在疲弱外部需求的背景下,国内经济过去累积的结构性问题日渐突出,宏观经济政策在进行逆周期操作的过程中面临诸多挑战,尤其体现在房地产调控上,货币政策需要在稳增长和房地产去泡沫之间寻求平衡。
从市场表现来看,原油价格暴跌使得煤炭板块大幅下跌。6月季度末,资金出现一定的紧张并使得短期利率有一个上行,不对称降息引发银行股调整;伊利、古越龙山、蒙牛等食品饮料公司因为食品安全问题引发板块调整;某些地方出现的房价上涨使得投资者担心房地产政策出现变化,引发板块下跌。综上,我们认为市场仍然是在经济寻底过程中,不断寻找兼具安全与成长公司的过程。
报告期内,面对风格急剧变化的市场,本公司发挥在成长股上的研究优势,精选个股,在医药、电子等个股上加大配置,取得了较好的绝对回报。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为0.8989元,本报告期份额净值增长率为10.04%,同期业绩比较基准增长率为3.55%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望3季度,市场表现的核心逻辑仍然是经济基本面的相对稳定和在估值合理情况下的结构性机会。从行业配置方面,我们仍然将坚持以成长股作为核心配置。同时,我们也注意到成长股和非成长股的估值差距在不断加大。这从基本面的角度是合理的,但是,我们也需关注市场自身调整的风险,尤其是在股票供给加大和市场资金紧张的时候。所以,在个股操作方面,更宜回避主题性、概念性成长股,逐步集中于有业绩支撑的个股上,尤其是上半年业绩能实现较快增长的个股上,努力为投资者取得更大的回报。
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