报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
4季度,A股市场呈现先抑后扬的态势,经历了对经济结构调整和影子银行等过度悲观的预期之后,出现了以银行、券商、地产、汽车等板块为代表的大幅上涨。期间,中央经济工作会议对未来经济形势的判断,美国、日本等新一轮宽松货币政策以及以QFII为代表的海外资金大幅流入都对市场产生了积极的作用。从经济基本面来看,此轮经济低点出现在3季度,复苏的动力是基建投资和地产投资,制造业投资由于产能普遍过剩,以及出口受到海外经济影响都不可能成为主要驱动力,而前两者对资金的需求很大,因而,资金可能成为本轮复苏的关键因素。考虑到由于结构性原因,我国潜在经济增长已经回落,本次经济复苏的时间和空间还有待观察,初步判断到明年上半年仍会维持弱复苏态势。
从市场表现来看,一是受益于流动性宽松的银行、券商板块,二是终端销售景气度高的地产和汽车板块,三是城镇化和城市管网建设相关的建筑建材板块表现较好。相对的,塑化剂风波、Iphone5出货量低于预期等负面因素拖累了食品饮料、消费电子等个股的表现。
本基金严格按照业绩基准和行业配置等要求配置组合,部分保持了医药、电子、软件等行业个股的配置,并适当增持了地产销售相关的家电、智能楼宇等个股,实现组合的均衡配置。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为0.9560元,本报告期份额净值增长率为-0.05%,同期业绩比较基准增长率为0.29%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2013年1季度,经济整体仍处于弱势复苏初期,市场在震荡向上的过程中可能存在结构性、阶段性的机会。考虑到2013年是新政府执政的第一年,改革将是明年重要的投资主体,可能的方向包括城镇化、美丽中国、垄断行业价格放开等。我们看好大消费相关的医药、消费电子,以及明显受益于新型城镇化的节能环保、智能建筑、智慧城市、智能家电等细分行业的投资机会,力争在其中精选个股,为明年1季度的投资组合做好布局,为基金持有人获得持续稳定的收益。
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