宏利成长混合

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
今年1季度经济仍处下行之中,虽然随着节后开工,经济活跃度有所升温,但内需依然偏弱,未来经济仍存较大下行风险。为了提振经济,今年以来央行实施降准降息、发改委批复大量基建项目以及2月份的财政支出扩张力度有所加大,并且3月底几大部委还联合出台了房地产放松政策等,财政和货币政策持续加码,但经济内在的发展规律难以打破,房地产周期的结束、人口红利的缩减、传统制造业去产能是一个长期的趋势,政策只能延缓但不能扭转这个趋势,预计未来一个较长时期中国都将面临着经济增速下台阶的“新常态模式”。
从市场表现看,1季度市场风格再次急剧变化,一方面,大盘蓝筹股走势相对疲软,特别是在降准以及房地产放松政策兑现的下一个交易日都呈高开低走的态势;另一方面,以互联网+为代表的中小盘成长股持续走高,创业板指数短短一个季度涨幅高达70%,各种主题盛行,股价持续创新高。
报告期内,本基金严格按照业绩基准和行业配置等条件进行组合配置,主要配置方向在互联网+(包括互联网金融、医疗、电视、彩票)、细胞治疗等领域,配置集中在中小盘成长股,获得了较好的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为1.6429元,本报告期份额净值增长率为42.30%,同期业绩比较基准增长率为26.44%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2季度,经济下台阶后,预期会逐渐企稳,但难以马上回升,可能会在一个低位持续徘徊较长时间,大宗商品的下跌特别是石油价格的低位徘徊使得CPI将会继续低位徘徊,财政政策以及货币政策仍旧有一定的放松空间,宽松的流动性环境将继续推升市场的整体水位,各种热点将持续扩散,市场仍然具有较大向上空间。
2季度,我们将专注两条主线配置,第一是互联网在各个行业的垂直应用,目前互联网已经渗透到经济的各个层面,互联网的特点是边际成本为0,长尾效应明显,能够提升各个行业的经营效率,降低成本,并产生新的商业模式,我们看好金融、医疗、地产、教育、汽车、电视娱乐、彩票等大行业被互联网改造的机会,看好在这些子行业有深厚数据积淀,坚定转型互联网的龙头企业;第二,除互联网之外的在未来十年能够改变人类生活、提升人类整体福利、具备巨大行业空间的新兴板块,如基因测序、干细胞治疗、新能源汽车等子领域,适当配置。最后,我们也将时刻关注以创业版为代表的成长股的泡沫风险,随时应对大幅上涨后的回调,控制好回撤,为投资者获得持续稳定的回报。