景顺长城内需增长混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
4季度,经济减速、通胀见顶、房价下降的形势逐渐明朗,市场一度形成调控放松的乐观预期。但欧债危机发酵和近年来首度出现的外汇占款下降再度诱发恐慌,货币政策放松的力度也小于预期,市场在10月份短暂反弹后加速下跌,中小股票跌幅更大。
4季度本基金维持较低股票资产配置比例,重点配置在传媒、白酒、医药等防御性行业,规避了化工、有色等强周期性行业。4季度本基金在行业配置上获取了较好的超额受益,同时也适当增加了波段操作的力度。
展望未来,我们认为通胀见顶而货币政策不重回过度宽松的环境,有利于中国经济降低对出口和房地产的过分依赖,真正开始探寻增长方式的转型。中国经济在增长方式转型的过程中将涌现出一批又一批的优秀企业,这将为我们提供良好的投资机会。本基金将重点配置具有长期增长潜力的优秀企业。
报告期内基金的业绩表现
2011年4季度,本基金份额净值增长率为-0.45%,高于业绩比较基准收益率5.41%。