景顺长城内需增长混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度以来，受海外宏观环境压制和投资者对AI产业景气持续性担忧的影响，市场风险偏好急剧下行，价值风格占优。国内方面，内需经历二季度下行后，政策定调更为积极，但出口和新兴产业仍是经济的主要拉动力。地产关注度显著提升，新政或有助于中长期价格端加速止跌回稳，但也可能对近期的土地出让和投资有所抑制。海外方面，AI产业在需求侧渗透率提升速度最快的阶段或告一段落，供给端还有涨价和产能瓶颈等扰动，市场开始担心产业高投资回报的持续性。而后能源因素引致的通胀等担忧也加速了海外主要经济体长债利率的上行，这对整个经济包括AI的发展都构成了抑制，同时也抑制全球资本市场的风险偏好。在此背景下，经历充分调整的价值风格三季度表现明显占优。
面对波动加大的市场环境，报告期内我们优先保证力求组合稳健性，配置风格均衡偏价值。我们继续坚持遴选优质资产，在内需、资源品、出海、科技和红利等方向均有配置。
展望未来一段时间，海内外宏观环境的边际改善或是市场开启新一轮上行的基础。此间组合维持均衡风格，同时根据资产的性价比动态调整权重，以期继续追求稳健。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为5.07%，业绩比较基准收益率为-11.07%。
本报告期内，本基金C类份额净值增长率为4.91%，业绩比较基准收益率为-11.07%。