交银稳健配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2010年三季度,经济增速回落缓和,出现筑底回升的迹象,宏观调控最紧的时期基本已过,货币政策转向适度宽松,市场流动性大幅改善,A股市场也因此出现了一波较强的反弹。三季度后期,政策上出现了一些负面因素, 针对银行更严格的拨备措施以及房地产二次调控的出台,市场整体呈横盘震荡走势,依旧是中小盘股非常活跃,大盘股特别是金融股表现不佳。另一方面,欧美经济复苏放缓,各国纷纷采取更加宽松的货币政策,二次量化宽松的预期推动欧美股市强劲反弹。由于本基金始终保持较高的股票仓位,较大程度分享了市场上涨带来的收益。本基金在结构调整中减持了银行的配置,增加了地产、农业、医药和TMT行业的配置。
展望2010年四季度,判断仍将是股市较好的投资窗口。经济增速依然受制于房地产的二次调控和人民币升值对出口的影响,因此预计政策上仍将保持适度宽松的货币政策和积极的财政政策,加大政府投资。虽然通胀目前仍处高位,但会逐月走低,货币政策还是以数量调控为主。随着"十二o五"规划的出台,调结构仍将是一个持续的投资主题。我们预计政策短期保增长,中长期调结构,因此短期周期性行业有一个估值修复的过程,而受益于调结构的大消费和新兴行业仍具有中长期投资价值,较为宽松的政策和充裕的流动性仍将推动股市震荡上行,本基金仍将维持较高的股票资产配置,力求取得较好的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2010年9月30日,本基金份额净值为1.4027 元,本报告期份额净值增长率为16.89%,同期业绩比较基准增长率为11.62%。