交银稳健配置混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2011年一季度,宏观调控的效果有所显现,经济增速有所放缓,通胀趋于稳定,投资者的紧缩预期有所缓和,另一方面,欧美经济复苏趋势明确,推升海外股市和商品市场,再加上市场流动性改善,A股市场总体呈现震荡上行的态势,但在行业表现上呈现巨大的结构性差异,低估值的大盘周期股大幅跑赢高估值的中小盘非周期股。本基金在操作上增加了金融、有色、建材等周期性行业的配置,但由于依然较多地超配了消费、医药和TMT行业,整体表现略逊于大盘。
报告期内基金的业绩表现
截至2011年3月31日,本基金份额净值为1.4147元,本报告期份额净值增长率为-7.40%,同期业绩比较基准增长率为1.72%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2011年二季度,基于大宗商品价格依然处于高位,通胀可能再度上行,预计紧缩政策仍将持续,可能再度加息和上调准备金率,通胀在一定程度上抑制了消费增速,而严厉的房地产调控措施将使投资增速放缓,我们预计经济增速有下行的风险。因此,我们对A股市场二季度的表现相对谨慎,判断整体市场仍将以震荡整理为主,可能缺乏较大的投资机会。本基金将继续重点关注金融、医药和消费行业,因为相对较低估值的金融股短期内可能存在估值修复的要求,而经过前期的大幅调整,医药和消费行业已具有较高的中长期投资价值。