交银稳健配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年二季度，整个A股市场整体呈震荡上行走势，市场风格分化持续拉大。在新冠疫情全球爆发的背景下，中国疫情影响逐步减弱，整体A股风险偏好快速回归，高估值TMT类股票及历史上的绩优消费股显著上涨，而与宏观相关联的传统白马蓝筹估值逐渐接近历史下缘。
在市场回暖的过程中，考虑到疫情的不确定性，组合持续降低了风险偏好较高类资产仓位的配置，继续持有估值相对合理的优质资产，整体仓位有所下降，实现了绝对收益，但相对收益水平不佳。
在疫情的快速影响逐渐被市场所接受和认识后，由于对全球流动性的预期，整个市场在局部景气领域表现出资金推动的明显特征，而整个市场的估值体系持续分化到历史比较大的位置，严重偏离了基本面的中期背景。在这种情况下，我们更需要思考疫情爆发后对整个中国和全球经济格局的中期影响，而对风险偏好在局部区域的持续放大持谨慎态度。在上述基本判断下，我们将更为关心估值的中期合理性以及行业和公司实质性的基本面变化，本基金将努力寻找在底部的价值品种，受益于政策导向的品种以及产业潜力及竞争力具备优势的品种进行布局，努力为投资者持续创造回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标” 及“3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。