交银稳健配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年二季度，整个A股市场呈震荡反弹的走势。春节后，随着国内经济基础的进一步稳固和海外疫苗接种水平提升，经济修复预期增强，商品进一步上行，在全球通胀预期快速上升后，印度疫情的反弹增加了市场对全球经济的担忧，美国国债收益率冲高后有所下行。虽然国内整体社会流动性供给边际继续回归正常，但由于信用节奏影响债券供给好于预期，整体流动性水平比预期宽松。在这种市场环境下，白酒医药、新能源以及半导体等行业快速反弹上涨，而周期行业冲高下行。
本基金在二季度仓位平稳，整体净值虽有所反弹，但受重点持有股票表现不佳拖累。
二季度A股市场在调整后的反弹中依然能体现估值提升驱动股价的特点，符合新兴产业方向的高估值资产反弹幅度远强于整个市场。我们在一季度判断未来市场将由估值驱动回归到基本面驱动，进入三季度，随着去年基数效应的逐渐消减与债券供应恢复，市场面临经济短期调整和流动性短期波动的双重挑战，未来的市场大概率将体现明显的结构性特征。在上述基本判断下，本基金将努力寻找在底部的价值品种，顺应产业发展方向、具有产业潜力及竞争力具备优势的品种进行布局，努力为投资者持续创造回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。