交银稳健配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年三季度，整个A股市场呈现震荡下跌走势。在二季度国内宏观经济增长情况整体弱于市场预期后，三季度国内稳增长政策进一步加大力度。随着化解地方债务、促进房地产平稳发展等政策进一步推进，市场对宏观预期有一定修复。国际方面，美国经济回落较慢，市场对美国经济软着陆的预期持续加强，美元走强，全球资金继续向美回流。三季度，整个市场估值体系进一步压缩，其中上半年AI主题驱动的计算机、传媒以及通信等TMT板块显著调整，医药行业内亦有显著结构波动。此外市场对国内经济复苏预期加强，与宏观相关更紧密的强周期板块与低估值板块相对表现较好。
在上述市场环境中，三季度本基金随着市场下跌增加了权益仓位配置。本基金依旧保持原有行业配置，同时进行个股优选与调整。三季度，本基金业绩表现弱于业绩比较基准。
三季度以来，随着对AI新技术产业发展热情的回落，国内市场再次聚焦于宏观经济增速的波动。国际上，美国三季度的宏观情况使联储政策的转向与利率见顶的时间点再次后移，对全球市场资金流动构成影响。从归因分析来看，市场在中报过程中对各行业全年的增长情况做了重新调整。在整体基本面缓慢回升的过程中，市场的估值依然下移，反映的是对长期矛盾短期释放的过分担忧。从中期来看，在全球产业链重构的过程中，中国经济突破核心瓶颈、进一步走向高质量发展依旧充满希望而又任重道远。在未站到巅峰之前，产业链及产业结构重构、现代企业制度进一步优化、在不利全球环境下开辟科技创新的产业新道路将是中期市场反复关注的领域。即便如此，从更长尺度来看，目前相当多的行业估值已经具备了投资性价比。围绕上述判断，本基金将更关注确定性与突破核心瓶颈的进程，继续努力寻找在底部的价值品种、顺应产业发展方向的品种、产业潜力及竞争力具备优势的品种进行布局，努力为投资者持续创造回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。