交银稳健配置混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
四季度,本基金涨幅为10.78%,但未能跑赢沪深300指数。主要原因是对于11月底以来由降息所引发的周期股行情始料未及。在降息之前,市场的主线在于以互联网、新经济主导的新兴产业,本基金也配置了较多互联网战略实施较为成功的公司,包括互联网金融、互联网电商,取得了不错收益。但是11月底降息后,市场爆发了一轮迅猛的以低估值周期和蓝筹股为主导的行情。究其原因,可能是由于非标业务发展的受限,社会资金对于大类资产的配置需要有其他蓄水池,加之股市承担了直接融资、改革转型等诸多任务,鼓励资金流入也成顺水推舟之势。
展望2015年一季度,可能低价蓝筹的重估仍然会继续,新兴成长股票将处于泡沫挤出的过程。但在大幅下挫的成长股中,不乏质地优良的公司,我们在策略上将以均衡配置为主。就蓝筹股而言,最终需要看实体经济是否有好转迹象,可能这种迹象并不是短期能够看到。因此,在估值修复到一定程度后,蓝筹股和成长股可能机会互现。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年12月31日,本基金份额净值为1.2912元,本报告期份额净值增长率为10.78%,同期业绩比较基准增长率为24.22%。