报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，随着美伊冲突强度下降，市场开始重回科技主线。二季度AI相关的硬件涨速很快、涨幅很大，涨速基本是历史最高水平。AI相关的股票估值非常昂贵，用远期的超乐观预期折现到现在依然很贵，说明市场定价几乎已经涵盖了最乐观的预期，随着Meta要出租算力的新闻传出，市场开始大幅震荡。
本基金二季度跑输基准，主要因为美伊战争后加仓了新老能源，同时继续持有了部分人形机器人的仓位。
展望2026年三季度，我们判断AI硬件大概率会通过复杂的震荡形成一个高位的走势，对于我们持有的机器人则需要基本面的进一步催化，但位置非常低；新老能源的估值非常便宜，我们计划继续关注。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
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