交银稳健配置混合A

2009年四季度,一方面中国经济增长加速恢复,全球经济复苏迹象也愈发明显,另一方面,政府开始考虑逐步退出刺激经济政策,特别是地产调控的严厉程度超出预期,因此A股市场较为波动,但总体震荡上行。虽然企业盈利持续回升,在货币政策收缩的预期下,市场估值受到抑制,因此投资者心态较为谨慎。稳定成长类公司和各类题材股票表现良好,权重周期性行业持续调整。本基金在报告期内,首先减少了现金持有量、增加了股票资产比重,其次增加了资源瓶颈行业的资产比重、减持了估值到位的行业,一定程度上分享了市场上行带来的收益。
展望2010年一季度,经济增长势头将有望依然保持强劲,虽然投资增速会有所放缓,但海外经济的复苏将拉动出口,而消费增速仍将保持高位,随着PPI的快速回升,企业盈利的恢复将超预期。然而CPI的快速反弹将推升通胀预期,加重投资者对货币政策紧缩的预期,从而推动市场估值下移;最近出台的地产调控政策也将在短期抑制房地产的销量,因此我们预计市场可能仍将宽幅震荡。本基金将密切关注宏观数据和政策预期的变化,增加大类资产配置的灵活度,同时加大受益于PPI回升和促内需调结构政策的行业的配置,力争为基金份额持有人带来稳定的回报。
截至2009年12月31日,本基金份额净值为2.2411元,本报告期份额净值增长率为16.53%,同期业绩比较基准增长率为12.44%。