交银稳健配置混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2010年一季度,随着中国经济快速复苏,为了预防经济过热,政府提前实施退出策略,两次上调存款准备金率,货币紧缩政策超出预期,从而引发股市大幅度调整,特别是和投资相关的周期性行业跌幅较大,对本基金净值造成了一定影响,本基金在结构调整中减持了部分周期性行业,增加了金融等行业的配置。一季度后期,紧缩政策有所缓和,市场也因此筑底回升,本基金及时减少了现金持有量、增加了股票资产比重,一定程度上分享了市场上行带来的收益。
展望2010年二季度,中国经济增长势头依然强劲,投资、消费和出口都或将保持较高的增速,而通胀仍相对温和,在经历了一季度的超预期紧缩政策后,我们预计二季度宏观调控政策总体会相对宽松一些,另一方面,企业盈利仍将快速增长,即将公布的上市公司一季报业绩很可能超预期, 因此我们认为二季度可能是今年股市投资一个相对较佳的时间窗口。 另外,随着融资融券和股指期货的推出,一直受到压制的大盘蓝筹股的估值将得到一定程度的恢复,从而可能成为推动股市上行的动力。本基金仍将密切关注宏观政策预期和行业景气程度的变化,维持合理的股票资产配置,在加大作为估值洼地的蓝筹股持仓的同时,力争发掘一些新经济行业中成长性好且估值合理的中小市值股票,谋求为基金份额持有人带来较好的回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2010年3月31日,本基金份额净值为1.4573元,本报告期份额净值增长率为-8.16%,同期业绩比较基准增长率为-2.75%。