汇添富价值精选混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年四季度，市场总体表现强劲，上证指数上涨7.92%，深证成指上涨12.11%，沪深300上涨13.60%，中小板指上涨10.07%，创业板指上涨15.21%。分行业来看，有色金属、电气设备、食品饮料、家用电器、汽车等涨幅居前，均超20%；商业贸易、传媒、通信、计算机、建筑装饰等跌幅居前。
报告期内，添富价值仍注重行业和风格资产的相对均衡去构建投资组合：一方面从PB-ROE体系出发精选偏价值类型资产中的优质个股，包括优质的银行、保险、资本品、化工材料等标的；另一方面，在科技、医药、消费等成长型赛道中，对投资标的的增长的持续性和确定性更为关注，在对其未来的成长空间、行业格局、竞争优势等研判的基础上精选个股。从业绩表现结果来看，差强人意。但客观地讲，金融股的配置对组合从机会成本来看有明显的拖累，尽管对优质金融股获取中长期稳健的复合收益仍有很强的信心；另一方面，组合对四季度表现出色的新能源相关的个股暴露较少。经历近些年的市场，笔者对“机会成本”的思考越发有感触。下一阶段，在保持原有投资理念和投资风格的基础上，组合会进一步优化行业比较和个股比较后的选择，以期获得更好的风险调整后的收益回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期基金份额净值增长率为16.57%。同期业绩比较基准收益率为10.88%。