汇添富价值精选混合

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度,海外主要市场延续上涨走势,美欧日等发达市场屡创新高。国内方面,最受瞩目的事件是十八届三中全会顺利召开,会议提出了全面深化改革的决议,指明了中国经济发展的方向。相比之下四季度国内经济表现乏善可陈,受影子银行治理和利率市场化等因素冲击十二月流动性再度紧张。A股市场四季度总体呈震荡走势,当季沪深300指数下跌3.3%,分行业看,家用电器、农林牧渔、交运设备等行业涨幅居前,而信息服务、有色金属、商业、房地产等跌幅居前。
添富价值在本季度延续了以自下而上选股为主的投资策略,由于持仓较重的金融、地产等价值型股票四季度跌幅较大,短期对组合业绩构成一定的拖累。
报告期内基金的业绩表现
2013年四季度,添富价值收益-4.11%,同期业绩比较基准收益-2.50%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年,我们认为全球主要经济体处于不同的复苏阶段,资本市场表现也将继续出现分化。十八届三中全会以后,中国的改革力度将进一步加大,中国经济的结构转型和长期前景趋于乐观,但短期由于调结构处于关键时期,以重化工业为代表的周期性行业还在下行,因此预计经济仍将出现各种反复。新兴行业中的优质成长股代表结构转型的方向,未来可能会继续受到投资者的追捧,不过结合当前各行业的基本面和估值水平,我们认为传统行业蓝筹股估值已经具备较好的性价比和安全边际。在尊重市场的同时,我们将继续保持独立客观的判断和充分的耐心,通过自下而上深入研究寻找具有良好盈利模式、优秀管理团队、合理估值水平的公司,重点关注“基本面良好而估值较低的蓝筹股”以及“估值合理且具备持续成长能力的优质成长股”两个方向来构建组合,力争通过中长期持股来获取长期较好的回报。