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报告期内基金投资策略和运作分析
2023年三季度，上证指数下跌2.86%、深证成指下跌8.32%、沪深300下跌3.98%、创业板指下跌9.53%、恒生指数下跌5.85%。分行业和板块来看，非银金融上涨5.62%、煤炭上涨5.26%、石油石化上涨4.37%、钢铁上涨2.14%、银行上涨1.50%；三季度下跌较多的行业和板块为：电力设备下跌15.68%、传媒下跌15.58%、计算机下跌11.71%、通信下跌10.65%、国防军工下跌9.40%。今年上半年，市场的主要脉络在人工智能和高股息相关的板块；进入三季度，人工智能相关的板块和个股回调明显，这与人工智能相关应用的进展比市场预期慢有较大关系，另一方面，随着市场对经济的预期得到进一步的修正，偏价值类型的资产总体表现相对较好。
报告期内，本基金仍从中长期获取稳健收益且能较好控制回撤的投资目标出发，坚持“行业相对均衡、个股适度集中、适时动态调整”的组合构建原则。从个股选择的角度，组合持仓个股以稳健价值和稳健成长类型为主。这些个股商业模式清晰、竞争格局稳定且优势突出、盈利能力和盈利增长的持续稳定性强、估值合理且有吸引力，从中期角度获取稳健复合收益的概率大。三季度最重要的事件或者变化是7月24日中央政治局会议对经济的重视度进一步提升，并有两个重要的提法有积极的意义，首提“活跃资本市场，提振投资者信心”；“要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。”对于组合，在前期反思的基础上，基于行业和个股中短期景气趋势的变化，适当增加了非银金融板块相关个股的持仓，考虑到医药反腐和集采的进一步扩大，适当降低了医药板块个股的持仓。对于人工智能相关的行业和个股，上半年在急剧上涨中考虑到相关公司的商业化落地、格局分析、受益情况等均带有极大的不确定性，并没有享受到上涨，在三季度的回调中亦没有受到伤害。对于低估值高股息的个股，组合在三季度进一步加大挖掘，寻找盈利能力稳定且可持续，尽管增长速度不快，但有潜在提高分红、进一步完善公司治理、或者资产整合的个股。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期基金份额净值增长率为-1.23%。同期业绩比较基准收益率为-3.00%。