汇添富价值精选混合

经历了去年四季度的经济寒冬后,国内经济开始出现明显的复苏迹象,主要表现为:全社会用电量降幅缩窄、采购经理人指数逐月反弹、汽车销量和房地产成交量超预期、航空旅客吞吐量大幅增长、港口煤炭库存大幅下降等。我们认为虽然出口仍将受全球经济衰退影响,但在国家大规模财政刺激政策和银行巨额新增信贷的拉动下,未来GDP 增速环比逐季上升是可以预期的。
本基金于一月底成立并在二月份开始建仓。建仓初期基于对国内信贷能否持续及国际经济形势恶化的谨慎判断采取了较稳健的策略,3月份在国内经济复苏逐步明朗的背景下,实施了更为积极的操作策略并取得了良好的效果。
展望后市,基于对中国经济将进一步复苏的判断,我们主要从以下几方面寻找投资机会:一是按照投资时钟顺序寻找能够率先复苏的行业,包括保险、地产、资本品、电子元器件等;二是在全球流动性过度放松的背景下,寻找受益于通胀预期的资源类行业,包括煤炭、石油、有色、地产;三是寻找目前行业仍处低谷但未来存在反转可能,且估值较低的具有核心竞争优势的公司,包括钢铁、航空、海运、造纸等行业内的龙头企业;四是因经济结构调整带来的行业间并购重组,以及央企整合、整体上市和资产注入等投资机会。
因此,添富价值基金二季度的策略是在控制风险的前提下,按照上述投资线索积极寻找优质价值股尤其是挖掘目前市场关注度不高的低估值股票进行积极投资。