汇添富价值精选混合

2009年第三季度添富价值收益为 -2.28 %。自2009年 1月 23日成立运作以来,本基金累积收益率33.1 %。
三季度国内经济继续保持复苏势头,出口也有所企稳。在良好的宏观数据支持下,7月证券市场延续了上半年的强劲走势,但此后由于连续上涨导致市场估值水平明显上升,投资者心态发生了微妙变化,加上央行对货币政策进行微调、银行新增贷款指标低于预期、上市公司再融资需求不断膨胀等因素的影响,8月份沪深两市股市出现了恐慌性下跌走势。总体上看,三季度A 股市场呈现大幅震荡格局。
本基金在三季度继续保持了较积极的操作策略,7月份和9月份净值表现较好,但在8月市场单边下跌过程中因超配的与经济复苏相关的金融、地产、煤炭、钢铁等行业跌幅居前而遭受一定损失。我们的主观判断与三季度市场的实际运行格局和热点切换有所差异,其中的经验教训值得我们不断总结和反思。
展望四季度,我们认为中国经济将进一步复苏,市场流动性仍然充裕,A/H 折价率处于历史最低水平附近,政策面也仍然偏暖,因此我们对市场运行前景仍相对乐观。策略上,我们将在控制风险的前提下,自下而上重点挖掘具有突出竞争优势和持续增长潜力的优质价值股进行积极投资,力争为持有人创造良好的投资回报,包括:一是受益于经济复苏且估值合理的优质企业,包括金融、地产、资本品中具有较强竞争力和持续增长能力的龙头企业;二是资源类行业,包括地产、煤炭、石油、有色中具备内生性增长和外延式扩张潜力的企业;三是稳定类行业中具备长期竞争力的企业,如医药、食品饮料、商业、TMT 等行业中的优质龙头企业;四是因经济结构调整带来的行业间并购重组,以及央企整合、整体上市和资产注入等投资机会。