国泰纳斯达克100指数(QDII)

报告期内基金投资策略和运作分析
今年三季度，科技股为代表的美国纳斯达克指数再创新高，单季度收涨7.1%，其中市值排名前100公司组成的纳斯达克100指数上涨8.3%，表明全世界具有核心竞争力、拥有革命性技术的公司上涨势能更加突出。造成纳指持续上涨的原因在于美国经济增长强劲、科技公司盈利能力突出，吸引了全球资金流入美国，并投向快速成长的企业，推升了其股票价格。以Facebook、亚马逊、苹果、微软和谷歌母公司Alphabet为代表的纳斯达克科技巨头们，三季度收入和盈利表现亮眼，同时研发支出维持高位，为它们未来的持续高速发展蓄能。 宏观层面，自二季度美国实际GDP增速创下2.9%的近3年新高后，市场预期三季度美国经济增长将进一步提速。同时，美国通胀压力温和可控，美联储加息步伐稳步推进，美国经济整体处于“强劲增长，温和通胀”的良态环境中。再加上特朗普税改、吸引高科技企业海外利润回流、金融去监管等一系列政策的利好，美国经济增长潜能或将进一步释放，为股市提供了良好的基本面支撑。虽然美股间或遭遇政策逆风，比如美国和其贸易伙伴间的贸易战升级打压市场风险情绪，但经济的强劲、科技公司盈利的亮眼足以抵消这些逆风。 接下来我们仍将密切关注美国经济、通胀的发展态势，美联储货币政策的微调，以及科技公司收入和盈利增长、研发开支的变化。本基金为被动跟踪指数的基金，为更好的跟踪指数的表现，本基金仓位大部分时间维持在高仓位运作。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2018年第三季度的净值增长率为12.34%，同期业绩比较基准收益率为8.61%（注：同期业绩比较基准以美元计价，不包含人民币汇率变动等因素产生的效应）。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，我们认为美国经济稳健复苏的态势仍将维持一段时间，随着美国个人消费支出的上升和企业投资意愿的增强，以及高油价环境的影响，美国CPI口径通胀或将跟随走高，但核心PCE通胀大概率延续温和上行趋势。同时，我们预测2018年四季度美联储仍将有1次加息，2019年仍将有2-3次加息，虽然加息步伐较快，但这也与美国经济复苏的基本面相匹配，不会造成科技股估值的大幅收缩。 我们认为，本轮纳指上涨的最核心驱动力还是来自企业本身的盈利能力，未来美股涨跌幅的决定因素除了企业盈利，还将有美国经济数据以及全球资本流向。整体而言，加息的累积效应和中美贸易摩擦会带来一定不确定性，纳指本身也积累了较高涨幅，向上动能可能不如前期那么强劲。我们维持纳斯达克100指数震荡上行的判断，投资者可结合事件因素，适当进行波段操作，并可适当关注国泰纳斯达克100及ETF，充分享受二级市场交易的便利。