国泰纳斯达克100指数(QDII)

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在截止2011年6月30 日的本报告期内,基金单位净值从 1.127 元下降到
1.101 元,下跌 2.31%;基金份额从 3.05 亿份下降到 2.69 亿份,下降 12.0%;
基金净资产从 3.44 亿元下降到 2.96 亿元,下降 14.0%。
在本报告期内,由于受到希腊债务危机和美国经济增速放缓的影响,市场系
统性风险显著提升,纳斯达克 100 指数自四月底开始经历了一波调整,最大跌幅
接近 9%。至六月下旬,随着希腊国会通过紧缩方案、欧盟及 IMF 救援资金有望
到位, 希腊债务危机暂时化解, 同时美国公布的制造业指数等经济数据优于预期,
带动市场强劲反弹。整个报告期内纳斯达克 100 全收益指数下跌 0.37%。
本报告期内,本基金在 2011 年二季度的净值增长率为-2.31%,同期业绩比
较基准收益率为-0.37%,对应报告期内的跟踪误差为-0.66%,跟踪误差主要来源
为股票组合最高仓位限制以及申购赎回的冲击。 鉴于建仓期结束后可供计算跟踪
误差的有效日时间序列较短,尚无法准确计算日均跟踪误差和年度化拟合偏离
度。
报告期内基金的业绩表现
本基金在 2011 年二季度的净值增长率为-2.31%,同期业绩比较基准收益率
为-0.37%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
随着希腊债务危机的暂时缓解,市场避险情绪有所降低,投资者的注意力将
逐渐回归到经济基本面上来。本报告期内的公布的一系列美国宏观经济数据显
示,美国经济复苏的步伐有所减缓,并不如市场之前所预期的那么强劲,但经济
下滑的风险也较为有限,更大可能是将步入一个缓慢但持续复苏的过程。
货币政策方面,美联储启动的第二轮量化宽松政策已于六月底结束,在目前
经济复苏步伐有所放缓但趋势不改的情况下,推出第三轮量化宽松的可能性不
大,但宽松的货币环境仍将保持,加息遥遥无期。后续货币政策的走向将取决于
美联储对经济形势的观察和判断,如果一旦出现极端情况,经济开始下滑,美联
储仍然可能推出第三轮量化宽松以进一步刺激经济。从这个角度,我们对市场走
势仍然保持相对乐观。