国泰纳斯达克100指数(QDII)

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在本报告期内,由于受到欧洲债务危机重燃、美国首次失去AAA评级、部分欧洲国家及银行信用评级下调等一系列负面因素的影响,引发市场对全球经济二次探底和2008年式金融危机重演的担忧,全球市场大幅下跌。整个报告期内纳斯达克100全收益指数下跌7.77%。
本报告期内,本基金以人民币计价的净值增长率为-9.26%,同期业绩比较基准收益率为-7.77%,进行汇率折算后,对应报告期内的跟踪误差为0.17%,跟踪误差主要来源为股票组合最高仓位限制以及申购赎回的冲击。鉴于建仓期结束后可供计算跟踪误差的有效日时间序列较短,尚无法准确计算日均跟踪误差和年度化拟合偏离度。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2011年三季度以人民币计价的净值增长率为-9.26%,同期业绩比较基准收益率为-7.77%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
欧洲债务问题如何演变仍是目前最大的系统性风险,并将在很大程度上主导外围市场走势,三季度里全球市场的波动也大多与欧洲债务危机的反复密切相关。欧洲债务危机的根本是欧元区虽然有统一的货币,但是没有统一的财政,无法作为一个整体去向市场融资,影响了面对危机时的应对能力。解决的关键在于欧元区各国能尽快就希腊救助、欧洲金融稳定基金扩容等核心问题达成一致。可喜的是自进入9月以来,各国高层意识到了问题的严重性并做出了相应妥协,形式在向好的方向发展。
美国市场的情况比欧洲要相对乐观一些,近期美国经济数据大多好于预期,公司盈利能力仍然良好,财务状况也远好于2008年金融危机期间。同时由于美国通胀较为温和,国债需求依然旺盛,美联储在货币政策上的空间要远大于欧洲央行。我们认为美国经济二次探底的概率不大,如果欧洲债务问题能得到有效控制,投资者情绪恢复后市场有望有较好的表现。