国泰纳斯达克100指数(QDII)

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在截止2012年12月31日的本报告期内,基金单位净值从1.230元下跌到1.168元,基金在报告期内的净值增长率为-5.04%;基金份额保持在2.78亿份。
本报告期内美国市场呈下跌态势。10月份美国上市公司纷纷公布三季度季报,与一、二季报的亮丽相比,三季报整体让市场较为失望。各大科技、能源、原材料、工业企业中,多数季报低于预期,反映了美国实体经济在三季度比较疲软。但鉴于三季度欧美央行联手救市的效果尚未开始显现,企业对经济信心在三季度整体低迷,对三季报造成了较大影响。因此市场对于三季报低于预期的反应并不太激烈,大盘仅有小幅下跌。
然而11月6日美国大选结束以后,由于国会仍然维持分裂,市场对财政悬崖问题的担忧急剧升温,美股出现了大幅下跌,两天跌幅超过4%。尽管市场普遍预期财政悬崖问题最终达成一致将是大概率事件,但对“黑天鹅”事件的恐慌,以及获利了结的压力,仍导致市场大幅回调。进入12月后,随着财政悬崖谈判的进展,和美联储量化宽松幅度的加大,才让市场情绪逐渐缓和,带动主要股指全面反弹。整个报告期内纳斯达克100全收益指数下跌4.50%。
本报告期内,如统一以美元资产计价计算,本基金日均跟踪误差为0.09%,对应年化跟踪误差为1.49%,符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.5%、年跟踪误差不超过5%的限制。跟踪误差主要来源为股票组合最高仓位限制以及申购赎回的冲击。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2012年第四季度的净值增长率为-5.04%,同期业绩比较基准收益率为-4.50%。(注:同期业绩比较基准以美元计价,不包含人民币汇率变动等因素产生的效应)。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
美国财政悬崖谈判终于在最后一刻达成初步一致。民主、共和两党在2012年的最后一天达成妥协,将多项将在2012年底到期的暂时减税法案中的大部分变为永久减税,避免美国经济滑入悬崖。需要注意的是,目前的协议方案并不是彻底的解决方案,而是将部分问题向后推延,2月底前关于债务上限、自动减支、政府预算等问题的谈判将继续,而在这些问题上两党的分歧仍然显著,可能届时会再次出现僵持不下的情形。
除财政悬崖问题的干扰以外,美国经济复苏的势头仍然明显。近期的经济数据显示,就业情况逐步改善,制造业开始回暖,房地产市场强劲复苏。而美联储宽松货币政策的进一步加码,决定日后的利率政策与经济数字挂钩,大大降低了央行决定对经济造成的不确定性的影响,也将持续刺激美国经济的增长。
整体而言,我们对纳斯达克100的中长期走势维持较为乐观的态度。但在2月底财政悬崖、债务上限相关问题的谈判落幕之前,投资者对谈判破裂等极端风险事件的担忧仍将持续影响市场,纳指100也会有较大波动。