国泰纳斯达克100指数(QDII)

对基金投资策略和业绩表现的说明与解释
2021年一季度，美股总体延续上行趋势。美股大盘指数标普500上涨5.8%再创历史新高，周期股为主的道琼斯指数上涨7.8%，科技股为主的纳斯达克指数上涨2.8%，其中市值排名前100公司组成的纳斯达克100指数（也是本基金跟踪的指数）上涨1.6%。一季度人民币兑美元小幅贬值，对本基金人民币计价净值有一定增厚。剔除汇率因素后，本基金净值和纳斯达克100指数走势高度吻合。
一季度美国疫情有所缓和，无论是新增确诊还是死亡数据都显著回落，这和气温回暖、拜登上台后推行口罩令都有一定关系。与此同时，美国疫苗接种工作稳步推进。截止3月底，美国累计接种疫苗超过1.6亿剂，人口接种比例在全球居前。
伴随着疫情缓和和疫苗普及，美国复工复产节奏也在加快。截止3月美国非农新增就业创下去年8月以来最大增幅，失业率重回去年3月以来新低。同时消费、工业产出、固定资产投资等数据持续改善。经济的稳步修复为股市上涨提供了基本面支撑。
经济复苏的同时，美国财政刺激也没有间断。拜登政府争议多时的1.9万亿美元“救助计划”终于在3月初顺利推出，其内容包括向居民直接发放现金、向州政府提供抗疫资金支持等。这是继去年3月、去年12月之后美国的第三轮大规模财政刺激。
纵观一季度，海外疫苗普及、复工复产加快、拜登的新一轮财政刺激推升了通胀预期，导致美国国债长端收益率显著上行。作为全球资产的定价锚，美债利率的上行对美股高估值成长股形成了一定压制，对低估值价值股形成了一定支撑，导致市场呈现出从科技到周期的风格切换特征。
虽然拜登的新一轮财政刺激夯实了经济复苏基础，但也让市场开始担忧经济过热、通胀上行、以及美联储很快退出宽松的风险，这使得2月美债收益率飙升后美股科技股出现了一定调整。但美联储主席鲍威尔和财长耶伦（也是前任美联储主席）多次发声，称经济仍在修复早期，不会贸然退出宽松。加上美国近期通胀数据确实没有流露出失控苗头，使得科技股在3月初止跌企稳，美股整体重回上涨轨道。
本基金在2021年第一季度的净值增长率为2.06%，同期业绩比较基准收益率为1.76%（注：同期业绩比较基准以美元计价，不包含人民币汇率变动等因素产生的效应）。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年二季度，我们认为疫苗普及和拜登政策仍将成为美股的交易主题。
虽然4月复活节前后，美国局部地区疫情有所反弹，但美国疫苗接种进度也在加快。根据拜登政府的计划，75%的美国民众有望在7月底前完成疫苗接种。如果疫苗效果出色，美国经济复苏步伐将进一步加快，这会对风险资产起到有力支撑，尤其利好偏周期板块。
继1.9万亿财政刺激后，近期拜登又提出了3万亿美元的基建计划，侧重于基础设施、制造业、清洁能源、科技研发等领域的投资，提议每年基建投资占美国GDP比重达到1%，并通过提高企业税等方式筹集资金。由于该计划规模庞大、涉及税改领域广泛，整体全部通过难度会高于财政刺激，但一旦部分落地也将会对全球经济和金融市场产生深远影响，可能带来基建、制造业、新能源等板块的投资机会。
接下来我们仍将密切关注美国疫情和疫苗、美国经济和拜登政策的变化，并继续利用国泰纳斯达克100指数基金，为投资者跟踪美股表现创造便利。