国泰纳斯达克100指数(QDII)

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在截止2013年6月30日的本报告期内,基金累计单位净值从1.31元上涨到1.327元,基金在报告期内的累计单位净值增长率为1.30%;基金份额从2.68亿份下降到2.61亿份。本基金在报告期内进行了成立以来的第三次分红,每10份基金份额分红0.2元,除权日为4月17日。
2013年第二季度美国股市经历了大幅震荡,最终小幅上涨。在二季度初期,美股仍然延续着今年以来的强劲涨势,但自5月下旬开始,随着美联储退出量化宽松政策的预期逐渐加强,美股开始了一波调整。同时,日本及新兴市场股市暴跌、中国意外收紧流动性等因素均让市场避险情绪上升,加大了美股的跌幅,主要指数回调逾6%,回吐了二季度前期的大部分涨幅。整个报告期内纳斯达克100全收益指数上涨3.61%。
本报告期内,如统一以美元资产计价计算,本基金日均跟踪误差为0.09%,对应年化跟踪误差为1.39%,符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.5%、年跟踪误差不超过5%的限制。跟踪误差主要来源为股票组合最高仓位限制以及申购赎回的冲击。本报告期内人民币对美元升值幅度较大,也导致了基金表现与业绩比较基准间的差异。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2013年第二季度的净值增长率为1.40%,同期业绩比较基准收益率为3.61%。(注:同期业绩比较基准以美元计价,不包含人民币汇率变动等因素产生的效应)。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
五月下旬以来,关于美联储可能提前退出量化宽松政策的言论引发了全球市场波动,让投资者担忧美股持续近三年的上涨趋势是否能够延续。我们对此并不担心,一方面,美联储反复强调量化宽松政策的退出将取决于经济复苏的态势,没有明确的时间点,这也是为了避免突然退出对市场造成的冲击,因此货币政策的调整将是一个长时间、平缓的过程,而且在2015年前加息的概率极小,低利率的环境在未来很长一段时间内仍将延续。另一方面,美联储退出量化宽松政策的前提,是就业数据和宏观经济指标持续良好、经济复苏态势已经非常明确,而美国经济一旦回到正轨,企业投资、个人消费意愿上升,对股市是非常有利的信号。
同时,新兴市场的增长普遍遇到瓶颈,资金流出新兴市场、流向美国等发达市场的趋势明显,从资金面的角度也有利于美国股市的表现,我们认为未来1-2年内,美国仍将是全球主要市场中表现较好的市场之一,对纳斯达克100指数的后续表现仍然持乐观的态度。