国泰纳斯达克100指数(QDII)

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在截止 2014 年 9 月 30 日的本报告期内,基金单位净值从 1.602 元上涨到1.680 元,基金在报告期内的单位净值增长率为 4.87%。2014 年第三季度美股维持强势,震荡上行。 7 月份美国上市公司公布的 2 季度季报情况较好, 66%的公司的二季度收入超越市场预期,高达 78%的公司的二季度利润超越市场预期,显示美国公司的经营情况和盈利能力依然良好。此外,美国就业数据也异常强劲,从各项经济数据(就业、失业率、 PMI、 ISM、新屋销售)看,美国的经济好转确切无疑,推动股市持续上涨。 8 月份的俄乌冲突导致市场有所回调,但随着事态的缓和,市场也强劲反弹。整个报告期内纳斯达克100 全收益指数上涨 5.53%。本报告期内,如统一以美元资产计价计算,本基金日均跟踪误差为 0.11%,对应年化跟踪误差为 1.79%,符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过 0.5%、年跟踪误差不超过 5%的限制。跟踪误差主要来源为股票组合最高仓位限制以及申购赎回的冲击。
报告期内基金的业绩表现
本基金在 2014 年第三季度的净值增长率为 4.87%,同期业绩比较基准收益率为 5.53%(注:同期业绩比较基准以美元计价,不包含人民币汇率变动等因素产生的效应)。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经过年初的震荡调整以后,三季度美股重新回到了上涨的态势,在持续向好的宏观经济数据和强劲的公司盈利推动下稳步上行。从基本面的角度,并没有太多不利的因素,各项经济数据均显示,在美联储强力的货币政策刺激下,美国经济已经走上了稳健复苏的轨道,接下来市场最关注的就是美联储将何时、以何种方式退出超级宽松的货币政策。从历史表现来看,结束宽松进入加息周期时,往往会引发市场的剧烈动荡,因此如何平稳、缓慢的退出这场史无前例的宽松,避免对经济和市场造成冲击,是美联储面临的最大难题,也是短期内最大的市场风险所在。随着近期失业率的迅速下滑,美联储所面临的压力逐渐加大,市场对美联储提前加息的预期也不断升温。此外,美股今年以来已积累了较大涨幅,四季度不少机构出于锁定利润的目的,也有获利了结的意愿。因此,短期内市场可能会有一些波动,但中长期看,美国经济仍处于上升周期的中段,股市仍然有望延续良好的表现。而且后续美元长期走强是大概率事件,在投资组合中配置一部分美股等美元资产也是较好的选择。