国泰纳斯达克100指数(QDII)

报告期内基金投资策略和运作分析
纳斯达克100指数在4月底再创新高,但就2015年二季度整体而言呈现窄幅震荡走势。美国经济及相关数据继续向好,就业市场延续了良好的复苏势头,失业率迫近充分就业水平5%附近。但风险主要来自欧洲方面的希腊债务危机。对国际金融市场的观望导致美联储年底前两次加息的预期降温。美元冲高突破100点大关维持震荡走势。作为完全跟踪标的指数的被动型基金,本基金避免了不必要的主动操作,减少了交易冲击成本,并通过精细化管理确保基金组合与指数权重基本一致。
本报告期内,如统一以美元资产计价计算,本基金日均跟踪误差为0.05%,对应年化跟踪误差为0.73%,符合基金合同预定的日均误差不超过0.5%、年跟踪误差不超过5%的要求。跟踪误差主要来源为申购赎回的冲击。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2015年第二季度的净值增长率为1.28%,同期业绩比较基准收益率为1.75%(注:同期业绩比较基准以美元计价,不包含人民币汇率变动等因素产生的效应)。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
美国的加息预期仍然是短期内左右美股走势和市场信心的关键因素,但随着时间推进其影响将逐渐消化,美股6年来的大幅上涨伴随企业利润改善及美国整体经济的持续恢复,其相对价值仍然十分合理,静待加息落地。相对于现阶段巨幅震荡且脱离经济基本面运行的A股,美股配置价值凸显。预计在加息前以高位震荡为主。
美股上涨过程是不断消化利空、恢复信心、长期稳健向上的过程,未来美股涨跌幅最核心的决定因素是美国经济数据以及全球资本流向,取决于美国实体经济复苏是否得到验证。后QE时代的资本回流、完美的基本面以及美国以外经济体的不稳定政治经济局势的综合影响下将开启一个美元的时代,这意味着大部分货币对美元都将走弱。基本面良好以及低通胀环境对股票市场极为有利,并且推动美股的动能中仅有低利率会在未来消失,构成了未来全球资产选择中的一大主题——美股和美元强势基本面的主导,高配美股将是未来确定性较强的配置。未来三年间我们认为美国经济将极大概率走向复苏周期。国泰纳指100是国内首只跟踪海外指数的QDII产品,汇聚了目前全世界具有核心竞争力、拥有革命性技术的公司,建议投资者积极配置国泰纳斯达克100指数(160213)。