国泰纳斯达克100指数(QDII)

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年四季度,尽管受到12月美联储如期加息的影响,但美国纳斯达克指数在数据显示经济持续复苏、特朗普政府将对经济实施刺激计划以及美国实际利率依然偏低的利好下,依然屡创新高。四季度美国市场受到诸多政治及经济事件的影响,整体呈现波动走势:先是在全球央行宽松政策可能转向的传闻和美国非农就业数据表现超预期导致联储加息预期提升等利空消息的影响下,纳斯达克指数从九月以来的高位回落;随后进入美国大选月,希拉里邮件门事件和特朗普意外当选美国总统都增加了美国未来政治和经济的不确定性,各大股指纷纷下跌;但特朗普随后发表的执政纲领包括了提高公共支出、大幅增加基础设施建设、设置贸易壁垒以及大规模减税等政策,一方面这些措施将刺激美国经济并提高通胀,另一方面也大幅消除了特朗普意外获胜后的政治不确定性,美国各大股指随之一路走高。此外,企业盈利能力的增加和融资成本持续偏低亦支持了近一段时间纳斯达克指数屡创新高。
作为完全跟踪标的指数被动型基金,本基金避免了不必要的主动操作,减少了交易冲击成本,并通过精细化管理确保基金组合与指数权重一致。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2016年第四季度的净值增长率为3.46%,同期业绩比较基准收益率为0.08%(注:同期业绩比较基准以美元计价,不包含人民币汇率变动等因素产生的效应)。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
当前美国良好的就业数据和通胀数据都支持美联储释放加快升息节奏的信号,虽然加息在一定程度上不利于企业融资,但整体来看美国实际利率在经历两次加息后依然较低,企业盈利能力仍有望继续提高。此外,随着2008年金融危机以后美国楼市、股市和就业市场都已经经历了较为彻底的调整,释放了矛盾并且利空出尽,使得美股基本面开始周期性恢复。当前美国各主要经济数据中,除了债务指标依然偏高外,其他诸如投资、消费、就业等都已进入良性循环,这证明了当前美国经济正处于良性扩张的局面。美股上涨过程是不断消化利空、恢复信心、长期向上的过程,随着美国经济稳步复苏及美元对全球其他主要货币的升值预期不改,美元资产对全球资金的吸引力正在不断提高,高配美股或将是未来确定性较强的配置。国泰纳指100是国内首只跟踪海外指数的QDII产品,汇聚了目前全世界具有核心竞争力、拥有革命性技术的公司,投资者可充分利用国泰纳斯达克100指数基金(160213)的投资价值。