报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2018年一季度，利率维持在高位，整体市场流动性仍然较弱，整个市场仍然处于存量博弈阶段。白马股一月份表现较好，但是由于过去两年涨幅较大，二、三月份整体回落比较大，资金流出相对比较明显。 本基金在一月份末整体降低了仓位，继续维持配置现金流趋势性向上的价值成长白马股，适当减持了部分流动性较差的重仓股，继续持有流动性较好的价值白马股。由于二、三月份整体回撤较大，一季度绝对收益和相对收益整体表现不佳。 展望2018年二季度，整体风险偏好很难出现系统性上升，流动性压力将有所改善，贸易战、CDR等因素将继续对整个资本市场的波动率施加影响，但整体波动会有所收敛，市场仍然维持在一定区间内震荡。价值白马股年内将出现明显分化，包括板块的分化和个股的分化，本基金希望通过自下而上的分析，选择继续持有业绩和现金流持续好转的个股。此外，部分小市值成长股在经过两年估值消化以后，具备了一定的吸引力，我们后续会考虑适当进行一些成长股的配置比例。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年03月31日，本基金份额净值为1.355元，本报告期份额净值增长率为-6.87%，同期业绩比较基准增长率为-1.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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