交银施罗德趋势优先混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年三季度，受全球流动性泛滥、经济复苏进展及海外二次爆发等因素影响，市场先涨后跌大幅波动。对应到国内市场来看，医药、食品、消费电子、军工、光伏以及新能源等板块行情此起彼伏。本基金三季度维持中性仓位，致力于投资自下而上驱动，产业趋势向上、公司治理有横向优势以及处于改善趋势的细分行业龙头。综合来看，本基金在三季度跑赢业绩比较基准。
展望2020年四季度，基于对社会经济运行规律及企业发展规律的理解下，我们认为除了短期内被市场追捧的板块，仍存在着大量的低估细分行业及公司仍尚未挖掘：
1）在人口结构变化、消费观念升级以及制造业升级等趋势下，量变到质变的细分子行业中正在发生层出不穷的产业趋势变化。
2）社会大生产及高度分工背景下，越来越多的新兴机会出现在交叉学科及交叉行业之中，需要跳出传统的行业分析框架来演绎。
3）在经历过行业竞争激烈洗牌后，传统行业中真正具备核心竞争力的公司正在步入长期份额提升及附加值提升通道。
综上，我们未来将长期集中注意力于挖掘新的产业趋势及成长龙头，寻找能够长大的中小市值公司，与优秀的企业家共同成长。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标” 及“3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。