交银施罗德趋势优先混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年二季度市场整体低开高走V型反弹，在经历年初以来的大幅回调后，市场以赛道股为首开始大幅反弹。
从基本面情况来看，宏观经济在二季度经历了地产下行、疫情防控以及海外经济需求放缓带来的冲击下，整体筑底趋势较为明显，同时货币也较为宽松，虽然经济并未V型反弹，但充沛的流动性为市场反弹提供了动力。而在实体经济整体较为乏力及流动性宽松背景下，市场集中在赛道及消费等相对景气度更高的板块展开行情演绎也在情理之中。
展望2022年三季度，比起把握行情的大起大落和板块轮动的切换，我们还是更希望聚焦于寻找能够从无人问津的底部公司成长为卓越企业的机会。从当前时点往后看，一方面，我们过去寻找到的一些优秀标的，在经历了时间的推移和二季度负向贝塔的冲击后，大部分公司仍展现出了非常强的韧性及成长性，目前估值相对成长性及未来空间来看仍较具性价比。
另一方面，过去一段时间的普涨反弹，主要体现在市场认知度较高的赛道及消费医药股为主，而大部分低关注度个股仍处于偏底部位置。同时过去一年中，很多有结构性成长逻辑的公司，受到原材料价格暴涨、海运费高企、汇率升值乃至今年的疫情、海外地缘政治冲突等诸多黑天鹅因素冲击明显，导致业绩最后低于预期。我们希望寻找那些长逻辑并没有得到破坏，同时股价因为短期业绩低于预期而处于底部，并随着诸多负向因素的缓解基本面有望呈现拐点向上的个股机会。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。