交银施罗德趋势优先混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
2013年三季度沪深股市总体上呈现上行态势,其中沪深300上涨9.47%,中小板指数上涨17.46%,创业板指数则上涨35.21%。市场结构性特征明显,以传媒、电子、互联网、乳业等为代表的中小市值股票表现强劲,而传统周期股则表现平平。市场表现反映出,市场对于经济结构转型的信念坚定不移,传统产业和新兴产业的估值差距进一步扩大。三季度本基金基于经济回暖考虑,配置相对均衡,对于高估值个股减持偏早,因而净值表现基本同步于业绩比较基准。
展望四季度,“经济运行保持在合理区间内的背景下的促转型和调结构”主线可能不会发生改变。三季度经济增长出现了企稳回升态势,主要依靠基建投资拉动和周期行业补库存的带动;四季度预计或仍能延续这种态势。但是,“经济运行保持在合理区间内”,而“不会轻易出台刺激性的政策”的政策基调意味着经济上行高度难有过高期望。而从社会融资量及资金价格等指标来观察流动性,我们认为整体流动性水平可能将保持宽裕。QE退出时点和力度的不确定性对未来流动性研判可能会在一定程度上构成风险因素,不过目前来看QE退出产生的流动性风险尚属可控范围。投资主线上,我们将依然沿着“经济结构调整”的线索深度挖掘,消费升级、高端装备、技术进步或仍将是持续关注的主题。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年9月30日,本基金份额净值为0.828元,本报告期份额净值增长率为7.12%,同期业绩比较基准增长率为7.25%。