报告期内基金投资策略和运作分析
2022年三季度，市场在经历二季度反弹后明显回调，前期领涨的赛道股带动整体市场全面回调。
从宏观基本面情况来看，经济持续呈现筑底状态。展望未来，国内外宏观经济及政策预期的变化，仍将是主导市场整体及风格走向的决定性因素。
从三季度往前看，我们的布局方向主要是基于公司自身竞争力的提升或者战略投入的落地，有望实现内生成长性向上的优秀公司，而经过前三季度各种负向贝塔甚至极端情况的冲击下，其中部分公司的业绩呈现出了非常强的韧性及成长性，并贡献了产品主要的绝对收益及相对收益，而目前其估值相对成长性及未来空间仍具备性价比。此外，也有一部分资产，虽然受到外生极端冲击的影响业绩有所下修，但是逻辑并没有得到破坏，同时估值和股价也调整到极为低估的水平，因此作为左侧底部资产，我们也放眼长期，保持了一定布局，静待拐点出现。
从三季度往后看，四季度到明年最关键的核心变量，还是宏观经济走向及政策预期变化，从左侧的角度上，我们会加大复苏预期方向的研究力度并做初步的左侧布局，寻找被错杀的优质公司，等待经济的企稳甚至反转。同时，对于一些同时具备自身困境反转及受益弱经济假设双重期权的资产，我们也加大了配置。使得整体组合呈现的状态是：独立于经济周期的成长性为主、经济困境反转假设下的进攻性及弱经济长期化假设下的防御性为辅的“一体两翼”的组合结构，并且随着后续宏观预期的逐步明确后再对两翼进行持续的优化调整。
展望2022年四季度，国内外宏观经济及政策预期的变化，仍将是主导宏观经济及市场风格走向的决定性因素。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
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