交银施罗德趋势优先混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
三季度市场一路下跌寻底,整体跌幅较大,同时伴随显著缩量。从指数表现来看,主板和中小盘指数表现差异并不大,市场呈现普跌格局,降杠杆是市场大幅下跌的核心原因。从宏观数据来看,经济增速依然疲软,国内经济刺激力度进一步加强,宽松货币政策延续;而海外市场,美国因经济数据表现反复,加息预期有所缓和,有利于市场流动性改善。三季度本基金净值表现跑赢业绩比较基准,主要缘于组合及时采取积极防御策略,一定程度上避免了净值损失。
展望未来一个季度,我们对市场的态度由谨慎转向较为乐观,或将积极参与投资。我们从防御策略转向较为乐观态度主要有两个原因:一方面,经历快速去杠杆过程后,市场的杠杆水平已经大幅下降;另一方面,从绝对估值水平来看,部分优质成长股的估值已经具备一定吸引力。选股方向上,我们认为三季度业绩增速仍需考验,因此在三季度业绩明朗之前,选股侧重点依然在于挑选业绩风险较小的优质成长股,待三季报披露后可以适当考虑增加中期空间大的主题型品种。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年9月30日,本基金份额净值为1.264元,本报告期份额净值增长率为-16.46%,同期业绩比较基准增长率为-21.26%。