交银施罗德趋势优先混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度市场波动幅度很大,整体以下跌为主。 2016 年年初伴随人民币贬值预期加剧及新出台的熔断机制的恐慌心理,指数出现暴跌, 2 月份、 3 月份则呈现震荡整固、超跌反弹行情。宏观经济方面,跟随一、二线城市地产市场成交活跃,地产新开工有所回暖,一定程度上对上游行业有所拉动。宽松货币政策延续,美联储鸽派言论使得人民币汇率压力有所缓解。股票供给方面,注册制放缓和战略新兴板推延也一定程度上缓解投资者的悲观预期。一季度本基金净值表现未能跑赢业绩比较基准,月度间操作判断各有得失。
展望未来一个季度,我们保持对市场的中性态度。在看到持续增量资金入市之前,我们维持市场区间震荡的判断。从上涨空间维度来看,经过 3 月份的反弹,多数成长股龙头公司已经达到或突破可投资估值范围的上沿,估值与业绩增速性价比已明显下降。从时间维度来看,在美联储重启下一次加息举措之前,市场风险相对较小,但对于美国就业数据、通胀数据等指标需要高度警惕,谨防加息预期重新升温。选股方向上,我们仍倾向于选择符合中期转型方向、市场空间大、估值水平处于可承受范围内的成长型品种。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016 年 3 月 31 日,本基金份额净值为 1.408 元,本报告期份额净值增长率为-14.72%,同期业绩比较基准增长率为-9.94%。