诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)

报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2011年第四季度美国经济加速复苏,美国的就业与消费均呈现回暖态势。在美国经济形势好转的背景之下,国际资本市场的避险情绪大为缓解。因此在美国股市以及石油等商品价格均有较大幅度的上涨。
2011年第四季度WTI油价重新上涨至100美元附近,可以说2011年第四季度美国经济加速复苏,推动了石油价格上涨。但是目前美国经济基本面尚不足以支持100美元的高油价。目前WTI油价在100美元附近居高不下,更重要的原因是中东地缘政治危机。
2011年第四季度美国从伊拉克撤军以后,伊朗核问题浮出了水面。伊朗核问题导致了美国与伊朗对峙的紧张局势。美国及其西方盟友国家开始对伊朗实行经济制裁,并且考虑石油禁运。尽管面临巨大的压力,但伊朗不轻易放弃核计划,并宣称将封锁全球最大的石油运输通道霍尔木兹海峡。美伊之间紧张对峙局面,导致了石油市场的恐慌预期,因此WTI油价短期内在100美元居高不下。
石油价格更值得关注的一个问题是,2011年第四季度WTI油价涨幅远远超过BRENT油价。2011年第四季度欧洲市场的BRENT油价涨幅不到5%。因此2011年底WTI油价与BRENT油价的价差收窄至8美元。2011年第四季度WTI油价涨幅高达25%,其背后有一个重要原因。由于石油输送管道的疏通,NYMEX在美国库欣的交割基地石油库存大幅度下降,由此导致WTI油价大幅度上涨。
本基金成立于2011年9月27日。成立以后恰逢WTI油价快速上涨。但本基金对100美元附近的高油价抱以谨慎态度,因此在2011年第四季度没有大规模建仓。展望2012年度,全球经济增速放缓趋势比较明确。因此石油价格回归至适应全球经济基本面的合理水平,没有太多疑问。本基金将在合理的油价水平完成建仓,争取在2012年度为本基金持有人创造满意的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.004,本报告期基金份额净值增长率为0.40%,同期业绩比较基准收益率为17.02%。