诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
油气能源股票在去年获得良好的业绩之后,今年伊始便开始了震荡和调整,但是向上的趋势没有改变。
季度初始, 美国的经济数据不尽人意。美国12月份新增非农就业7.4万人,增幅为3年以来最小,远低于市场预期。密歇根大学消费者信心指数初值大幅回落至80.4。12 月新屋开工数大幅下滑 。数据的不好,市场归结为年末的极寒天气所致。美联储继续削减资产购买计划至650亿美元/月,继续将利率维持在0-0.25%的超低水平,显示出对于美国最近几个季度经济活动升温,就业市场指标喜忧参半,不过总体在改善的看法。欧洲商业活动显示出强劲反弹。欧元区2013年12月份Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值为52.7,达2011年5月以来最高水平。欧元区制造业已连续七个月实现增长,增速为2011年来之最。德国的增长依旧强劲,法国的衰退则有所减缓;其他地区的经济形势也开始进一步好转。爱尔兰和西班牙就业已经开始回升。继爱尔兰于十二月退出紧急援助计划后, 葡萄牙也可能很快跟随。不过相对而言,欧洲的经济恢复还是没有美国全面。以至于欧洲央行表示,只要有必要,将维持宽松的政策立场,表示利率将在一段时间内维持在纪录低位或更低水平。发达市场的恢复引发新兴市场的资金外流,阿根廷放弃汇率管制,当天货币贬值13%,其他新兴市场货币也出现恐慌抛售的现象,土耳其、南非、俄罗斯、印度等国货币也不同程度地出现贬值。引发一轮全球风险资产的迅速回调。
2月份,美国的数据有所好转。失业率为6.6%,低于市场预期 。国会通过再次提高美国政府债务上限的议案。新任美联储主席耶伦讲话鸽派。她表示宽松货币政策在相当长时期内仍适用,美联储将基本延续现行政策,并称迄今全球市场的波动不会导致美联储改变立场。国际原油三大机构上调全球原油需求预期。日本再推宽松政策。日本央行货币会议宣布维持目前货币政策。还宣布将把两项旨在鼓励银行放贷的特别贷款项目规模扩大一倍。乌克兰的局势恶化。
3月份,美联储继续减少资产购买计划100亿美元。美国数据好转,2月工厂耐用品定单高于市场预期。美国库欣原油库存进一步下滑。欧元区经济在延续复苏的同时,内部需求回升力度相对偏弱。欧央行表示,如果出现中期通胀前景恶化、货币市场状况紧张这两种意外情况,欧洲央行将会采取行动。克里米亚通过公投并入俄罗斯。WTI原油随着俄罗斯受到西方大国制裁,市场对原油供给忧虑加深,同时随着经济回暖,原油需求前景看好,从而原油价格出现反弹。其他风险资产,包括能源股票也随着经济回暖重拾上升通道。
投资操作上我们采取了逢高适当减持,但总体仍然维持高仓位运作的投资策略,取得了较好的效果,基金在本季度超越业绩指标。
一季度,基金上涨2.39%,业绩指标上涨0.6%,基金净值1.115元。
展望二季度油气能源市场,发达市场的经济复苏逐步走向平稳,虽然不同区域复苏步骤不尽相同。美国减少资产购买计划但仍维持宽松,欧洲不排除有新的经济刺激政策出台,日本则想尽办法不断刺激经济。新兴市场在波动过后趋向平稳,资金逐步回流,全球风险资产仍然受到投资人追捧,能源行业随着经济景气的上升,有机会更上一层楼。我们维持油气能源市场维持震荡向上趋势的看法。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.115元。本报告期基金份额净值增长率为2.39%,同期业绩比较基准收益率为1.52%。