对基金投资策略和业绩表现的说明与解释
7月美国、欧洲、中国服务业和制造业PMI持续走弱，需求预期仍然疲弱；但月初沙特宣布延长减产至8月、俄罗斯减少原油出口；另叠加美元指数走弱，国际油价上涨，布油价格突破80美元/桶。股市层面，美国标普500指数持续上涨，股市风格从成长风格阶段切换至价值风格，能源股票受美股大盘和油价上行影响上涨。
8月，美国经济保持韧性，实际增速超市场预期，全年增长预期不断上修。具体表现为：1）新房开工环比增3.9%重新回暖并超市场预期1.1%，其中单户住宅环比增长明显；2）工业产出环比增1.1%，高于预期0.3%，产能利用率回升至79.3%；3）零售环比增0.7%，汽车、运动商品、餐饮服务数据较为强劲。欧洲经济相对疲弱，最新零售环比下滑0.3%、预期为增长0.2%；服务业PMI尽管仍在扩张区域，但低于前值和预期；失业率进一步走低。中国经济增长乏力，工业增加值、出口、社融、PMI等多个数据均低于市场预期。从已公布的二季度业绩看，油服、设备公司的业绩相对好于油气生产公司。
9月布油价格受沙特和俄罗斯减产延长刺激，月底上涨7.4%。但全球股市市场收跌，新兴市场好于发达市场，能源行业受益于油价上涨，录得正收益，跑赢其他行业板块。沙特和俄罗斯宣布将额外减产延续至今年底，成为油价突破箱体上行的主要因素。
后市展望，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+延伸减产政策；库存端美国成品油库存处于五年低位，原油总库存低于过去五年均值水平；需求端夏季旅游季来临，全球航空煤油消费将回暖，美国战略原油库存补库需求逐步提高；美联储货币政策影响下美元指数趋弱；原油市场供需格局从弱平衡转为紧平衡，布油价格中枢或上移至85~90美元间波动。从能源股票二季度业绩业绩看，能源设备和服务公司业绩相对好于综合性能源公司业绩。未来设备和服务公司业绩更值得关注。
截至报告期末基金份额净值为1.114元，本报告期内基金份额净值增长率为9.43%，同期业绩比较基准收益率为11.24%。
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