诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
油气能源股票一季度未像众多投资者预期那样进入一个 V 型反弹,基本上在横向盘整,季度末比去年底略有下跌。
一季度美国经济数据总体向好,但是也有波动,部分数据如制造业、 GDP 等不如预期。受低油价的影响,通胀水平继续保持低位,消费信心继续创新高,美元加息的预期受市场影响逐步延后;欧元区通缩风险加剧,欧央行正式启动欧版量化宽松,每月购买 600亿欧元的债券,总额1.08万亿欧元。希腊反对党领袖上台,为欧元区未来稳定性和 QE 实施留下不确定性。瑞士央行突然取消瑞郎与欧元 1:1.2挂钩,冲击全球资本市场。
石油输出国组织继续表明不减产,沙特下调出口美国原油价格。产油国打压油价迹象继续。
国际能源署月报认为随着经济复苏和低油价刺激需求,未来两年原油需求会加速增长。受油价下跌影响,美国钻井油台继续减少,过去四个月减少了 25%,截至三月已经减少至 866个,达到2011年 3月份以来最低水平。美国轻质原油于 3月中下旬低见 42美元每桶,回到 09年初金融危机期间水平。随后沙特为首的联军轰炸也门反政府武装,令油价获得了支撑,快速反弹,但是上升空间有限,充足的供应和库存的增加仍让油价持续反弹压力重重,虽然我们也看到油价已初步形成底部。
投资操作上我们保持了九成仓位,并且大幅增加能源商品 ETF,提高基金与油价的相关性。
下季度我们预期原油价格初步形成底部,持续震荡,随着美国经济的持续向好和欧洲经济开始复苏,以及近期的个别石油输出国开始适当提高出口价格,我们预期油价会进一步的反弹上扬。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末, 本基金份额净值为 0.896元。本报告期基金份额净值增长率为-3.24%, 同期业
绩比较基准收益率为-2.70%。