诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)

对基金投资策略和业绩表现的说明与解释
四季度，国际原油商品价格走出了两头高中间低的U字形的态势，油气能源行业股票则走出了起伏动荡的M字形，在年底前再跟随油价拉起。11月初，油气能源板块指数上涨近10%，自下旬开始下跌超过15%，一直到12月下旬，然后开始反弹。
共和党的当选使得市场预期新政府会通过放松监管和降低税收支持传统能源行业和释放美国石油、天然气的生产，来降低通胀的因素。但是在等待上任期间，国际局势越来越扑朔迷离，局部冲突愈演愈烈，随时干扰原油的供应。加上年底前市场流动性稀薄，价格波动剧烈。
四季度我们在本基金上进行了波段操作，季度初增持，季度中减持，年末在价格大幅崩溃中我们有所增持。同时我们也部分增持了港股中的能源和新能源个股，主要看好其后续业绩的兑现。
对于2025年的展望，市场流行观点认为，2025年原油产量会供应过剩，闲置的欧佩克+产量可能会恢复，以及最大进口国中国的需求低迷而打压市场情绪。我们对此观点保持保留的态度。首先，从中国国内的官方数据显示，原油进口量未见明显减少；第二，根据国际货币基金组织的预测，2025年的全球GDP增速，中国仍然排在前面；我们相信欧佩克+维护自身组织利益的信心和决心，时过境迁，以前压在它们身上的霸权主义我们预期不再起作用；美国新政府的新政策能否真正释放原油产量也需要等待验证。所以我们对于2025年的原油价格表示乐观，核心还在于地缘冲突对于原油的供应链造成了实质性的破坏，能源安全在去全球化的环境下是重中之重。
截至报告期末基金份额净值为0.990元，本报告期内基金份额净值增长率为-0.20%，同期业绩比较基准收益率为-0.15%。