诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)

报告期内基金的投资策略和运作分析
年初,标普油气能源股票延续去年的跌势,但在一月下旬触底并展开了一轮中期的反弹行情。
季度初公布的美国经济数据参差不齐,美国2015年四季度GDP不及预期,ISM制造业指数创2009年6月以来新低,非农就业强劲增长、个人消费支出(PCE)上涨等,总体美国经济动能放缓。欧元区的消费者物价指数仍与通胀目标相差甚远,工业产出下降、消费水平低迷。日本经济未有复苏表现,工业产出、私人投资均下滑,并宣布实行负利率。在主要经济体数据暗淡以及强美元压制下,原油需求下滑,加上原油产出国的市场份额恶战,使得原油总体供过于求的预期继续存在,价格走低。
国际原油价格在1月探底后持续回升,并拉动标普能源指数。油价的上涨主要受益于2016年1月以来美国经济数据如耐用品订单、工业产生以及CPI均好于预期,美联储发表鸽派信号,表示加息进程将考虑对全球经济前景外溢效应;欧洲央行宣布启动宽松措施,下调存款利率并扩大每月资产购买规模至800亿欧元;G20会议的召开为未来经济发展指明方向;中国经济减速止步;部分产油国同意冻结原油产量并于4月召开会议,拉动油价回升。
投资操作上我们逐步增加仓位,接近满仓。
后市我们预期未来一方面沙特及伊拉克为保住市场份额将带领欧佩克国家坚持目前产量,俄罗斯亦将继续缠斗,呼吁减产,伊朗力争恢复制裁前产量等原因将使原油供给位于高位。另一方面原油价格的回升有利于所有产油国,并迫使空头不断离开市场获利了结,市场做空的情绪已经大幅降低。因此我们预期油价将因产量过剩、库存饱和而寻求新的价格平衡点,价格将呈现波动上升的格局,后市我们审慎乐观。操作上我们接近满仓。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.753元。本报告期基金份额净值增长率为2.03%,同期业绩比较基准收益率为3.23%。