报告期内基金的投资策略和业绩表现
说明二季度,油价延续一季度上涨趋势,季度下旬上涨空间因英国退欧受阻,维持区间波动,季度上涨 25.45%。标普能源指数按美元计算期间上涨 11.37%。油价复苏对能源公司的利好需要时间反映,若油价能维持稳定或继续上涨,能源公司股价会得到修复。
二季度初部分 OPEC 和非 OPEC 产油国多哈会议未能达成冻产协议,油价一度跌破 40美元/桶。
虽然多哈会议未能达成冻产协议,但产油国开始审视原油过度产出的伤害,沙特新能源部长表示沙特愿担起全球原油产量调节者的角色,非 OPEC 减产进度好于预期,如美国页岩油2016/2017年预期产量下降,北海油田关闭部分老油井等,同时陆续发生原油供应中断情况,如伊拉克管道破坏、科威特石油工人罢工、加拿大的丛林大火以及尼日利亚武装分子对油田设施的袭击等因素使得全球原油供应有所下降,供给过剩幅度有所缩窄。而季度末英国退欧的黑天鹅事件再次引发投资者对全球经济的担忧,一度打压原油价格。
投资操作上我们对于涨幅可观的上游行业进行调减仓位,期望在价格回落后再跟进补仓。
我们预期 2016年下半年油价将处于 40-60美元/桶区间震荡,对原油市场持谨慎乐观态度。
虽然英国退欧风险或进一步蔓延使原油需求下降,但加拿大大火使原油产量下降;中国的原油储备策略缓解了部分供应过剩压力;各国央行继续维持宽松政策促进经济复苏;美国进入夏季汽油消费旺季,页岩油产量及库存下降;以及以沙特为首的 OPEC 着力维护原油市场稳定性等多重因素将使原油供需趋于平衡,油价将逐步稳定,利好能源类公司股价。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 0.856元。本报告期基金份额净值增长率为 13.68%,同期业绩比较基准收益率为 14.30%。
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