交银施罗德阿尔法核心混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度A股市场波动加大。在季初，市场较为担忧通胀压力，而在季末，市场则对新能源车、半导体及周期行业关注度快速上升，相关个股及行业获得了可观涨幅。
本基金在四季度跑赢业绩比较基准，主要原因是持仓结构偏向成长类，以及相关个股估值回升。
在流动性相对宽松，其他大类资产预期回报较低的环境下，我们整体对市场中长期表现相对乐观，市场吸引力可能会缓慢显现。但从短期看，四季度市场对于2020年可能的变化机会开始提前预期和表现，比如新能源车及周期行业，使得一些2020年增长确定的行业也逐渐进行了估值切换。虽然从侧面反映出市场情绪较好，但也蕴含了提前透支预期的可能。所以在这个时点，我们将更多从安全性的角度，寻找未来两到三年成长性较为确定，并且估值合理的标的。我们希望通过深度研究，找到需求可持续增长的行业，竞争力可持续拓宽的公司，享受公司价值的可持续成长，并希望以此能够持续为持有人获得超额收益。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标” 及“3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。