交银施罗德阿尔法核心混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
从去年年底到今年一季度,市场在价值风格和成长风格中依次完成了快速、大幅上涨;虽然都是流动性充裕、看好未来预期背景下大类资产配置的结果,但较之仓位
效应,结构效应更加锐利,充分显示了两种风格的替代效应。本基金一季度净值表现跑赢业绩比较基准,是仓位效应和风格均衡配置的综合结果。
互联网时代赢家通吃,实体市场的寡头格局对应着资本市场的估值差异:如果同一行业中某个公司成为未来行业竞争赢家的可能性上升,其估值会显著超越其他竞争对手;反之,某些单纯讲故事、无业绩兑现、潜在竞争劣势显现的公司,其估值在初期或许会伴随着市场整体热度上升而上行,但后续难以持续,可能会给投资者带来负面冲击,需要小心规避。
展望未来一个季度,实体经济低迷导致的流动性充裕格局不变,但成长、价值两种风格的边际收益、边际风险对比趋于平衡,风格配置上以均衡为佳。此外,在成长风格估值中枢陡峭上移过程完成后,个股选择更加重要。
报告期内基金的业绩表现
截至 2015年 3月 31日,本基金份额净值为 2.045元,本报告期份额净值增长率为 23.86%,同期业绩比较基准增长率为 11.15%。